【天眼深度】国外企业并购将使用加密货币？看看是如何操作的

（原标题：【天眼深度】国外企业并购将使用加密货币？看看是如何操作的）

区块天眼APP讯 : 美国一位并购律师表示:“鉴于加密货币价格的上涨，我们很快就会看到并购交易使用加密货币。”以下是思考如何使用加密支付的方法。在并购中使用加密货币作为支付手段的想法会让大多数商人——以及他们的律师和投资银行家——感到噩梦和冷汗。但鉴于采用这种方式的步伐加快，以及最近许多加密货币的价格迅速飙升，我们看到一些买家和卖家在这种方式上孤注一掷只是时间问题。

虽然这种做法的广泛应用尚未出现，但问题是，一些大胆的人在并购交易中使用加密货币作为支付方式，何时(而不是是否)会成为新闻(甚至可能成为历史)。(根据已发表的报告，一些公司已经尝试过这种做法，尽管规模要小得多，而且是在加密货币进入全球金融领域之前。)

Joe Castelluccio是Mayer Brown LLP的合伙人，为客户提供并购融资和其他公司和商业事务方面的咨询。

在并购交易中，有很多理由不使用加密货币作为支付手段，包括缺乏价格确定性，以及作为一种交易手段的可用性有限(但日益增强)。但正如我们下面所展示的，这些挑战并非不可克服。

作为背景资料，在大多数并购交易中，从交易签署/宣布——即交易价值基本固定——到交易完成，都有一段时间延迟。如果交易价值以加密货币表示，则实际价值(基于加密货币/法定货币汇率的变化)可能在此标志至关闭期间出现显著波动。

以下是交易撮合者可能解决这一问题的几种方法。

汇率区间限制

各方可以在交易中使用的加密货币的汇率上设置一个区间限制，以在交易中为各方提供某种固定的价值衡量标准。如果汇率(对美元或其他法定货币)的变动幅度高于/低于目标汇率的“X”个百分点，则交易考虑可以通过法定货币来补充，或者完全转向法定货币。

或者，汇率上可以建立一个上限、下限和最高“价格”，这基本上限制了汇率在签约和收盘之间的波动幅度。出于同样的原因，在以股票形式支付“价格”的交易中，这种类型的限制经常被使用。这种方法可能是使用加密货币作为考虑因素的一小步，因为它为交割时将交换的价值提供了一些确定性的支撑。

将其转换

另一种方法是规定一套加密货币菜单，可用于在交易结束时支付购买价格，这种方法将允许一方或双方将固定价值“转换”为加密货币，以在交易结束时进行实际的价值转移。通过筛面的菜单有限的货币可以用于此目的的——从菜单中一个或多个方面将有一些灵活地应对市场波动的时间关闭变得更加确定(例如,为了避免某些加密货币可能在短期或中特别是价格大幅波动)。

价格静止一下

第三种方法构建到他们的交易协议单方面延迟关闭的时间,固定的时间(即一至三天)允许加密货币用于交易的价格稳定(如果处于一个特别激烈的价格移动预期的截止日期)。

例如，在最近的48小时内(不少于一个周末)，比特币/美国美元汇率下跌超过15%。如果并购各方计划在周五进行交易，那么交易结束时的交易价值将与前一天的预期价值(以及交易价值)大不相同。

在这个例子中，给予一方暂停收盘72小时的权利(理论上)将使市场和价格有时间稳定下来。(可能还有其他原因，单方面推迟可能不现实。这些考虑需要与其他缓解价格波动的机制相平衡。)

结束

作为一种存储和转移价值的手段，加密货币正迅速被各个行业接受。随着加密货币应用领域的不断扩大，我们更有可能看到使用某种形式的加密货币进行重大交易，无论是因为各方认为这是一种有效的价值转移方式，还是因为重要的加密货币参与者想要开辟新的领域。